Hyatt publie ses résultats pour le quatrième trimestre et l’exercice 2025 – TendanceHotellerie

[1] Se
référer
aux
tableaux
de
l’annexe
A-14
pour
un
rapprochement
entre
le
revenu
net
estimé
attribuable
à
Hyatt
Hotels
Corporation
et
l’EBITDA
ajusté,
entre
les
frais
généraux
et
administratifs
et
les
frais
généraux
et
administratifs
ajustés,
et
entre
la
trésorerie
nette
issue
des
activités
d’exploitation
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté.

[2] Reflète
une
réduction
de
78
millions
USD
jusqu’en
2025
de
l’EBITDA
ajusté
du
segment
des
établissements
détenus
et
loués
pour
tenir
compte
de
la
période
de
détention
des
hôtels
Playa
et
de
l’impact
des
hôtels
cédés,
ainsi
que
le
retrait
de
56
millions
USD
correspondant
à
la
quote-part
dans
l’EBITDA
des
activités
hôtelières
détenues
et
louées
non
consolidées,
pour
refléter
la
définition
actualisée
de
l’EBITDA
ajusté.
Voir
l’annexe
A-11
pour
plus
de
détails.

[3] La
Société
prévoit
de
restituer
du
capital
aux
actionnaires
par
le
biais
d’une
combinaison
de
dividendes
en
espèces
sur
ses
actions
ordinaires
et
de
rachats
d’actions.

À
la
date
du
présent
communiqué,
aucune
activité
de
cession
ou
d’acquisition
au-delà
de
ce
qui
a
été
réalisé
n’a
été
incluse
dans
les
Perspectives
pour
2026.
Les
perspectives
pour
2026
de
la
Société
reposent
sur
un
certain
nombre
d’hypothèses
susceptibles
d’être
modifiées
et
dont
beaucoup
sont
indépendantes
de
la
volonté
de
la
Société.
Si
les
résultats
réels
diffèrent
de
ces
hypothèses,
les
attentes
de
la
Société
pourraient
évoluer.
Rien
ne
garantit
que
Hyatt
atteindra
ces
résultats.

[4] Déclarations
prospectives

Les
déclarations
prospectives
contenues
dans
ce
communiqué
de
presse,
qui
ne
sont
pas
des
faits
historiques,
sont
des
déclarations
prospectives
au
sens
de
la
loi
Private
Securities
Litigation
Reform
Act
de
1995.
Ces
déclarations
comprennent
des
informations
sur
les
plans,
les
stratégies,
les
perspectives
de
la
Société,
le
nombre
d’établissements
que
nous
prévoyons
d’ouvrir,
le
calendrier
prévu
et
le
paiement
des
dividendes,
les
perspectives
de
la
Société
pour
2026,
y
compris
la
croissance
prévue
du
revenu
par
chambre
disponible
des
hôtels
dans
l’ensemble
du
réseau,
la
croissance
nette
du
nombre
de
chambres,
le
résultat
net,
les
commissions
brutes,
les
frais
généraux
et
administratifs
ajustés,
l’EBITDA
ajusté,
les
dépenses
d’investissement
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté,
les
rendements
du
capital
attendus
pour
les
actionnaires,
la
performance
financière,
les
événements
potentiels
ou
futurs
et
impliquent
des
risques
connus
et
inconnus
qui
sont
difficilement
prévisibles.
Par
conséquent,
les
résultats,
performances
ou
réalisations
réels
de
la
Société
peuvent
différer
sensiblement
de
ceux
qui
sont
exprimés
ou
sous-entendus
dans
les
présentes
déclarations
prospectives.
Dans
certains
cas,
les
énoncés
prospectifs
sont
identifiables
d’après
l’utilisation
des
mots
tels
que
« peut »,
« pourrait »,
« s’attendre
à »,
« avoir
l’intention »,
« planifier »,
« chercher »,
« anticiper »,
« croire »,
« estimer »,
« prédire »,
« potentiel »,
« continuer »,
« probable »,
« sera »,
« serait »
ainsi
que
les
variations
de
ces
termes
et
expressions
similaires
ou
le
contraire
de
ces
termes
ou
expressions
similaires.
Ces
déclarations
prospectives
reposent
nécessairement
sur
des
estimations
et
des
hypothèses
qui,
bien
que
considérées
comme
raisonnables
par
la
Société
et
par
la
direction
de
la
Société,
sont
intrinsèquement
incertaines.
Parmi
les
facteurs
susceptibles
d’entraîner
une
différence
significative
entre
les
résultats
réels
et
les
attentes
actuelles
figurent,
sans
s’y
limiter,
les
éléments
suivants :
l’incertitude
économique
générale
sur
les
principaux
marchés
mondiaux
et
une
détérioration
des
conditions
économiques
mondiales
ou
de
faibles
niveaux
de
croissance
économique ;
le
taux
et
le
rythme
de
la
reprise
économique
après
les
ralentissements
économiques ;
les
contraintes
et
les
interruptions
de
la
chaîne
d’approvisionnement
mondiale,
l’augmentation
des
coûts
de
la
main-d’œuvre
et
des
matériaux
liés
à
la
construction,
et
les
augmentations
des
coûts
dues
à
l’inflation
ou
à
d’autres
facteurs
qui
pourraient
ne
pas
être
entièrement
compensés
par
des
augmentations
de
chiffre
d’affaires
dans
notre
secteur
d’activité ;
les
risques
affectant
les
segments
de
l’hébergement
de
luxe,
de
villégiature
et
tout
compris ;
les
niveaux
de
dépenses
dans
les
segments
affaires,
loisirs
et
groupes,
ainsi
que
la
confiance
des
consommateurs ;
les
baisses
du
taux
d’occupation
et
du
tarif
journalier
moyen ;
la
visibilité
limitée
en
ce
qui
concerne
les
réservations
à
venir ;
la
perte
de
personnel
clé ;
les
conditions
politiques
et
géopolitiques
nationales
et
internationales,
y
compris
les
troubles
politiques
ou
civils
ou
l’évolution
de
la
politique
commerciale ;
l’impact
des
politiques
ou
réglementations
tarifaires
mondiales ;
les
conflits,
ou
la
crainte
de
conflits,
y
compris
les
futures
attaques
terroristes,
qui
affectent
les
déplacements ;
les
accidents
liés
aux
déplacements ;
les
catastrophes
naturelles
ou
causées
par
l’homme,
les
événements
météorologiques
et
climatiques,
tels
que
les
ouragans,
les
tremblements
de
terre,
les
tsunamis,
les
tornades,
les
sécheresses,
les
inondations,
les
incendies
de
forêt,
les
marées
noires,
les
incidents
nucléaires
et
les
épidémies
mondiales
de
pandémies
ou
de
maladies
contagieuses,
ou
la
crainte
de
telles
épidémies ;
notre
capacité
à
atteindre
avec
succès
des
niveaux
spécifiques
de
bénéfices
d’exploitation
dans
les
hôtels
qui
ont
des
tests
de
performance
ou
des
garanties
en
faveur
de
nos
propriétaires
tiers ;
l’impact
des
rénovations
et
des
nouvelles
promotions
immobilières
d’hôtels ;
les
risques
associés
à
nos
plans
d’allocation
de
capital,
à
notre
programme
de
rachat
d’actions
et
à
nos
paiements
de
dividendes,
y
compris
la
réduction,
l’élimination
ou
la
suspension
de
l’activité
de
rachat
ou
des
paiements
de
dividendes ;
la
nature
saisonnière
et
cyclique
des
secteurs
de
l’immobilier
et
de
l’hôtellerie ;
les
changements
dans
les
accords
de
distribution,
tels
que
les
intermédiaires
de
voyage
sur
Internet ;
les
changements
dans
les
goûts
et
les
préférences
de
nos
clients ;
les
relations
avec
les
collègues
et
les
syndicats
et
les
changements
dans
la
législation
du
travail ;
la
situation
financière
des
propriétaires
tiers,
des
franchisés
et
des
partenaires
de
promotion
dans
le
secteur
de
l’hôtellerie,
et
nos
relations
avec
ceux-ci ;
l’incapacité
éventuelle
des
propriétaires
tiers,
des
franchisés
ou
des
partenaires
de
promotion
d’accéder
au
capital
nécessaire
pour
financer
les
opérations
en
cours
ou
mettre
en
œuvre
nos
plans
de
croissance ;
les
risques
liés
aux
acquisitions
et
cessions
potentielles
et
notre
capacité
à
intégrer
avec
succès
les
acquisitions
réalisées
dans
les
opérations
existantes
ou
à
réaliser
les
synergies
attendues ;
l’incapacité
à
mener
à
bien
les
transactions
proposées,
y
compris
l’incapacité
à
satisfaire
les
conditions
de
clôture
ou
à
obtenir
les
approbations
requises ;
notre
capacité
à
mener
à
bien
la
cession
de
certains
de
nos
actifs
immobiliers
dans
les
délais
prévus
et
aux
valeurs
attendues ;
notre
capacité
à
maintenir
un
contrôle
interne
efficace
sur
l’information
financière
et
les
contrôles
et
procédures
de
divulgation ;
les
baisses
de
valeur
de
nos
actifs
immobiliers ;
la
résiliation
imprévue
de
nos
contrats
de
gestion
et
de
services
hôteliers
ou
de
nos
contrats
de
franchise ;
les
modifications
de
la
législation
fiscale
fédérale,
d’État,
locale
ou
étrangère ;
l’augmentation
des
taux
d’intérêt,
des
salaires
et
des
autres
coûts
d’exploitation ;
les
fluctuations
des
taux
de
change
ou
les
restructurations
monétaires ;
les
risques
liés
à
l’introduction
de
nouveaux
concepts
de
marque,
y
compris
le
rejet
des
nouvelles
marques
ou
des
innovations ;
la
volatilité
générale
des
marchés
financiers
et
notre
capacité
à
accéder
à
ces
marchés ;
les
changements
dans
l’environnement
concurrentiel
de
notre
secteur,
la
consolidation
du
secteur,
et
les
marchés
sur
lesquels
nous
sommes
présents ;
notre
capacité
à
mener
avec
succès
le
programme
de
fidélisation
World
of
Hyatt
et
à
gérer
le
programme
d’adhésion
payant
Unlimited
Vacation
Club ;
les
cyberincidents
et
les
défaillances
des
technologies
de
l’information ;
les
conclusions
de
procédures
judiciaires
ou
administratives ;
et
les
violations
des
réglementations
ou
des
lois
relatives
à
nos
activités
de
franchise
et
de
licence
et
à
nos
activités
internationales ;
ainsi
que
les
autres
risques
décrits
dans
les
documents
déposés
par
la
Société
auprès
de
la
SEC,
y
compris
nos
rapports
annuels
sur
le
Formulaire
10-K
et
nos
rapports
trimestriels
sur
le
Formulaire
10-Q,
qui
sont
disponibles
auprès
de
la
SEC.
Toutes
les
déclarations
prospectives
qui
sont
imputables
à
la
Société,
ou
qui
sont
imputables
à
des
personnes
agissant
en
notre
nom,
sont
expressément
qualifiées
dans
leur
intégralité
par
les
mises
en
garde
énoncées
ci-dessus.
Nous
vous
conseillons
de
ne
pas
accorder
une
confiance
excessive
aux
déclarations
prospectives
qui
ne
sont
formulées
qu’à
la
date
du
présent
communiqué
de
presse.
Nous
ne
prenons
aucun
engagement
à,
ni
n’assumons
aucune
obligation
de,
mettre
à
jour
publiquement
ces
déclarations
prospectives
afin
de
refléter
les
résultats
réels,
les
nouvelles
informations
ou
les
événements
futurs,
les
changements
d’hypothèses
ou
les
changements
d’autres
facteurs
affectant
les
déclarations
prospectives,
excepté
dans
la
mesure
requise
par
la
loi
applicable.
Si
nous
mettons
à
jour
une
ou
plusieurs
déclaration(s)
prospective(s),
il
ne
faut
pas
en
déduire
que
nous
procéderons
à
des
mises
à
jour
supplémentaires
par
rapport
aux
présentes
déclarations
ou
à
d’autres
déclarations
prospectives.

[5] Mesures
financières
non
conformes
aux
PCGR

Dans
le
présent
communiqué
de
presse,
la
Société
fait
référence
à
certaines
mesures
financières
qui
ne
sont
pas
comptabilisées
en
vertu
des
principes
comptables
généralement
reconnus
aux
États-Unis
d’Amérique
(« PCGR »),
notamment :
résultat
net
ajusté ;
BPA
dilué
ajusté ;
EBITDA
ajusté ;
frais
généraux
et
administratifs
ajustés ;
flux
de
trésorerie
disponible ;
et
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté.
Cf.
les
annexes
au
présent
communiqué
de
presse,
y
compris
la
section
« Définitions »,
pour
de
plus
amples
renseignements
et
les
rapprochements
relatifs
à
ces
mesures
financières
non
conformes
aux
PCGR.

[6] Mise
à
disposition
des
informations
sur
le
site
Internet
et
les
réseaux
sociaux
de
Hyatt

Les
investisseurs,
et
toutes
les
autres
personnes
intéressées,
sont
priés
de
noter
que
Hyatt
annonce
régulièrement
des
informations
importantes
aux
investisseurs
et
au
marché
par
le
biais
de
documents
déposés
auprès
de
la
Securities
and
Exchange
Commission
(SEC),
de
communiqués
de
presse,
de
conférences
téléphoniques
publiques,
de
webcasts
et
du
site
Internet
Hyatt
Investor
Relations.
La
Société
utilise
ces
canaux
ainsi
que
les
réseaux
sociaux
(par
exemple,
le
compte
Facebook
Hyatt
(facebook.com/hyatt),
le
compte
Instagram
Hyatt
(instagram.com/hyatt/),
le
compte
LinkedIn
Hyatt
(linkedin.com/company/hyatt),
le
compte
TikTok
Hyatt
(tiktok.com/@hyatt),
le
compte
X
Hyatt
(x.com/hyatt)
et
le
compte
YouTube
Hyatt
(youtube.com/user/hyatt))
comme
moyen
pour
diffuser
des
informations
sur
les
activités
de
la
Société
auprès
de
ses
invités,
clients,
collègues,
des
investisseurs
et
du
public.
Bien
que
toutes
les
informations
que
la
Société
publie
sur
la
page
Internet
Relations
avec
les
investisseurs
de
Hyatt
ou
sur
les
réseaux
sociaux
de
la
Société
ne
soient
pas
de
nature
significative,
certaines
informations
peuvent
être
considérées
comme
importantes.
Par
conséquent,
la
Société
encourage
les
investisseurs,
les
médias
et
les
autres
personnes
intéressées
par
Hyatt
à
consulter
les
informations
qu’elle
publie
sur
le
lien
Relations
avec
les
investisseurs,
situé
en
bas
de
page
sur
hyatt.com
et
sur
les
comptes
de
réseaux
sociaux
de
la
Société.
Les
utilisateurs
peuvent
recevoir
automatiquement
des
alertes
par
e-mail
et
d’autres
informations
sur
la
Société
en
inscrivant
une
adresse
e-mail
lors
de
la
consultation
de
la
rubrique
« Alertes
par
e-mail »
dans
la
section
« Ressources »
du
site
Internet
de
Hyatt
à
l’adresse
investors.hyatt.com.
Le
contenu
de
ces
sites
Internet
n’est
pas
intégré
par
renvoi
au
présent
communiqué
de
presse
ou
à
un
quelconque
rapport
ou
document
que
Hyatt
dépose
auprès
de
la
SEC,
et
toute
référence
aux
sites
Internet
constitue
uniquement
une
référence
textuelle
inactive.

[7] Définitions

Nous
employons
le
terme
EBITDA
ajusté
tout
au
long
de
ce
communiqué
de
presse.
L’EBITDA
ajusté,
tel
que
nous
le
définissons,
est
une
mesure
qui
n’est
pas
comptabilisée
conformément
aux
principes
comptables
généralement
reconnus
aux
États-Unis
d’Amérique
(« PCGR »).
Nous
définissons
l’EBITDA
ajusté
comme
étant
le
résultat
net
(perte)
attribuable
à
Hyatt
Hotels
Corporation
majoré
du
résultat
net
(perte)
attribuable
aux
intérêts
minoritaires
et
de
notre
quote-part
au
prorata
de
l’EBITDA
ajusté
des
activités
hôtelières
non
consolidées,
détenues
ou
louées,
principalement
sur
la
base
de
notre
pourcentage
de
participation
dans
chaque
activité
détenue
ou
louée,
ajusté
de
façon
à
exclure
les
éléments
suivants :

• les
  paiements
  aux
  clients
  (recettes
  de
  contrepartie),
  incluant
  les
  paiements
  correctifs
  de
  performance
  et
  l’amortissement
  des
  actifs
  liés
  aux
  contrats
  de
  gestion
  et
  de
  prestation
  de
  services
  hôteliers
  et
  aux
  contrats
  de
  franchise
  (actifs
  du
  pas-de-porte) ;
• les
  recettes
  au
  titre
  des
  frais
  remboursés ;
• les
  coûts
  remboursés
  que
  nous
  entendons
  récupérer
  sur
  le
  long
  terme ;
• les
  charges
  liées
  à
  la
  rémunération
  en
  actions ;
• les
  coûts
  de
  transaction
  et
  d’intégration ;
• les
  dépréciations
  et
  amortissements ;
• les
  résultats
  des
  activités
  hôtelières
  non
  consolidées ;
• les
  charges
  d’intérêts ;
• les
  plus-values
  (ou
  moins-values)
  de
  cessions
  d’actifs
  immobiliers
  et
  autres ;
• les
  dépréciations
  d’actifs ;
• tous
  les
  autres
  revenus
  (pertes),
  nets ;
  et
• le
  bénéfice
  (provision)
  pour
  impôts
  sur
  le
  revenu.

Nous
calculons
l’EBITDA
ajusté
consolidé
en
additionnant
l’EBITDA
ajusté
de
chacun
de
nos
segments
à
déclarer
et
les
éliminations
des
autres
frais
généraux
non
alloués.

Notre
conseil
d’administration
et
notre
équipe
de
direction
se
concentrent
sur
l’EBITDA
ajusté
comme
l’un
des
indicateurs
clés
de
performance
et
de
rémunération,
tant
sur
une
base
segmentaire
que
sur
une
base
consolidée.
L’EBITDA
ajusté
nous
aide
à
comparer
nos
performances
sur
différentes
périodes
de
déclaration
de
manière
cohérente,
car
il
élimine
de
nos
résultats
d’exploitation
l’impact
d’éléments
qui
ne
reflètent
pas
nos
activités
principales,
tant
sur
une
base
segmentaire
que
sur
une
base
consolidée.
Notre
président-directeur
général,
qui
est
notre
principal
décideur
opérationnel,
évalue
également
la
performance
de
chacun
de
nos
segments
à
déclarer
et
détermine
comment
allouer
les
ressources
à
ces
segments,
en
partie,
en
évaluant
l’EBITDA
ajusté
de
chaque
segment.
En
outre,
le
comité
des
talents
et
des
rémunérations
de
notre
conseil
d’administration
détermine
la
rémunération
variable
annuelle
et
la
rémunération
incitative
à
long
terme
de
certains
membres
de
notre
direction,
en
se
fondant
en
partie
sur
des
indicateurs
financiers
incluant
et/ou
dérivés
de
l’EBITDA
ajusté
consolidé,
de
l’EBITDA
ajusté
segmentaire
ou
d’une
combinaison
des
deux.

Nous
estimons
que
l’EBITDA
ajusté
est
utile
aux
investisseurs,
car
il
leur
fournit
les
mêmes
informations
que
celles
que
nous
utilisons
en
interne
pour
évaluer
notre
performance
opérationnelle
et
prendre
des
décisions
en
matière
de
rémunération ;
il
facilite
la
comparaison
des
résultats
avec
ceux
de
la
période
précédente
et
avec
les
prévisions,
ainsi
qu’avec
ceux
de
notre
secteur
d’activité
et
de
nos
concurrents.

L’EBITDA
ajusté
exclut
certains
éléments
qui
peuvent
varier
considérablement
d’un
secteur
à
l’autre
et
d’une
entreprise
à
l’autre
au
sein
d’un
même
secteur,
notamment
les
charges
d’intérêts
et
les
bénéfices
ou
provisions
pour
impôts
sur
le
revenu,
qui
dépendent
des
spécificités
de
l’entreprise,
notamment
la
structure
du
capital,
les
notations
de
crédit,
les
politiques
fiscales
et
les
pays
dans
lesquels
ces
sociétés
sont
présentes ;
les
dépréciations
et
amortissements,
qui
dépendent
des
politiques
de
l’entreprise,
et
notamment
de
la
manière
dont
les
actifs
sont
utilisés
ainsi
que
de
leur
durée
de
vie ;
les
recettes
de
contrepartie,
qui
dépendent
des
politiques
de
l’entreprise
et
des
décisions
stratégiques
concernant
les
paiements
aux
propriétaires
d’hôtels ;
et
les
charges
de
rémunération
en
actions,
qui
varient
d’une
entreprise
à
l’autre
en
raison
des
différents
plans
de
rémunération
adoptés
par
les
entreprises.

Nous
excluons
les
recettes
liées
aux
coûts
remboursés
et
les
coûts
remboursés
qui
se
rapportent
au
remboursement
des
coûts
salariaux,
ainsi
que
les
recettes
liées
aux
services
et
programmes
dans
l’ensemble
du
réseau
que
nous
exploitons
au
profit
de
nos
propriétaires
d’hôtels,
car
contractuellement
nous
ne
fournissons
pas
de
services
ni
n’exploitons
les
programmes
connexes
pour
générer
un
bénéfice
sur
le
long
terme.
Si
nous
percevons
des
montants
supérieurs
aux
montants
dépensés,
nous
nous
engageons
auprès
des
propriétaires
d’hôtels
à
dépenser
ces
montants
pour
les
services
et
programmes
connexes
dans
l’ensemble
du
réseau.
En
outre,
si
nous
dépensons
plus
que
les
montants
perçus,
nous
avons
le
droit
contractuel
d’ajuster
les
encaissements
ou
les
dépenses
futurs
afin
de
recouvrer
les
coûts
de
l’exercice
précédent.
Ces
différences
temporelles
sont
dues
au
fait
que
nous
avons
le
pouvoir
discrétionnaire
de
dépenser
plus
que
les
revenus
gagnés
ou
moins
que
les
revenus
gagnés
au
cours
d’une
seule
période
afin
de
nous
assurer
que
les
services
et
programmes
dans
l’ensemble
du
réseau
sont
exploités
dans
le
meilleur
intérêt
à
long
terme
de
nos
propriétaires
d’hôtels.
À
long
terme,
ces
programmes
et
services
n’ont
pas
vocation
à
avoir
un
impact
positif
ou
négatif
sur
notre
économie,
mais
plutôt
à
parvenir
à
un
équilibre
cumulatif.
Par
conséquent,
nous
excluons
l’impact
net
lors
de
l’évaluation
des
variations
de
nos
résultats
d’exploitation
d’une
période
à
l’autre.
L’EBITDA
ajusté
comprend
les
coûts
remboursés
liés
aux
services
et
programmes
dans
l’ensemble
du
réseau
que
nous
n’avons
pas
l’intention
de
recouvrer
auprès
des
propriétaires
d’hôtels.

Enfin,
nous
excluons
d’autres
éléments
qui
ne
sont
pas
essentiels
à
nos
opérations
et
qui
peuvent
varier
en
fréquence
ou
en
ampleur,
tels
que
les
coûts
de
transaction
et
d’intégration,
les
dépréciations
d’actifs,
les
gains
et
pertes
latents
et
réalisés
sur
les
valeurs
mobilières
de
placement,
et
les
gains
et
pertes
sur
les
ventes
de
biens
immobiliers
et
autres.

L’EBITDA
ajusté
ne
se
substitue
ni
au
résultat
net
attribuable
à
Hyatt
Hotels
Corporation,
ni
au
résultat
net,
ni
à
aucune
autre
mesure
prescrite
par
les
PCGR.
Le
recours
aux
mesures
non
conformes
aux
PCGR,
telles
que
l’EBITDA
ajusté,
présente
certaines
limites.
Même
si
nous
pensons
que
l’EBITDA
ajusté
peut
rendre
plus
cohérente
l’évaluation
de
notre
performance
opérationnelle
parce
qu’elle
supprime
des
éléments
qui
ne
reflètent
pas
nos
activités
principales,
d’autres
sociétés
de
notre
secteur
peuvent
définir
l’EBITDA
ajusté
d’une
manière
différente
de
la
nôtre.
Par
conséquent,
il
peut
s’avérer
difficile
d’utiliser
l’EBITDA
ajusté,
ou
des
mesures
non
conformes
aux
PCGR
similaires,
que
d’autres
sociétés
peuvent
utiliser
pour
comparer
leur
performance
aux
nôtres.
En
raison
de
ces
limites,
l’EBITDA
ajusté
ne
doit
pas
être
considéré
comme
une
mesure
du
résultat
généré
par
nos
activités.
Notre
direction
compense
ces
limites
en
se
référant
à
nos
résultats
conformes
aux
PCGR
et
en
utilisant
l’EBITDA
ajusté
à
titre
d’information
complémentaire.

Frais
généraux
et
administratifs
ajustés

Les
frais
généraux
et
administratifs
ajustés,
tels
que
nous
les
définissons,
sont
une
mesure
non
conforme
aux
PCGR.
Les
frais
généraux
et
administratifs
ajustés
ne
tiennent
pas
compte
de
l’impact
des
régimes
de
rémunération
différée
financés
par
des
« Rabbi
Trusts »
et
des
charges
de
rémunération
en
actions.
Les
frais
généraux
et
administratifs
ajustés
nous
permettent
de
comparer
nos
performances
sur
différentes
périodes
de
reporting
de
manière
cohérente,
car
ils
éliminent
de
nos
résultats
d’exploitation
l’impact
d’éléments
qui
ne
reflètent
pas
nos
activités
principales,
tant
sur
une
base
segmentaire
que
consolidée.

Résultat
net
ajusté
et
résultat
dilué
ajusté
par
action
de
catégorie
A
et
de
catégorie
B
(« BPA »)

Le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté,
tels
que
nous
les
définissons,
sont
des
mesures
non
conformes
aux
PCGR.
Nous
définissons
le
résultat
net
ajusté
comme
le
résultat
net
attribuable
à
Hyatt
Hotels
Corporation
à
l’exclusion
des
éléments
exceptionnels,
qui
sont
les
éléments
considérés
comme
ne
reflétant
pas
les
activités
en
cours.
Nous
définissons
le
BPA
dilué
ajusté
comme
le
résultat
net
ajusté
par
action
dilué.
Nous
considérons
le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté
comme
des
indicateurs
de
performance
opérationnelle,
car
l’exclusion
des
éléments
exceptionnels
nous
permet
de
comparer
nos
activités
en
cours
d’une
période
à
l’autre.

Le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté
ne
remplacent
pas
le
résultat
net
attribuable
à
Hyatt
Hotels
Corporation,
le
résultat
net,
le
résultat
dilué
par
action
ou
toute
autre
mesure
prescrite
par
les
PCGR.
Le
recours
aux
indicateurs
non
conformes
aux
PCGR,
tels
que
le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté,
présente
certaines
limites.
Nous
estimons
que
le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté
peuvent
rendre
l’évaluation
de
notre
performance
opérationnelle
plus
cohérente,
car
ils
excluent
des
éléments
exceptionnels
que
nous
considérons
comme
non
représentatifs
des
opérations
en
cours.
Toutefois,
d’autres
sociétés
de
notre
secteur
peuvent
définir
le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté
d’une
manière
différente
de
la
nôtre.
Par
conséquent,
il
peut
s’avérer
difficile
d’utiliser
le
résultat
net
ajusté
ou
le
BPA
dilué
ajusté
ou
d’autres
indicateurs
similaires
non
conformes
aux
PCGR,
que
d’autres
sociétés
peuvent
utiliser
pour
comparer
les
performances
de
ces
sociétés
aux
nôtres.
En
raison
de
ces
limites,
le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté
ne
doivent
pas
être
considérés
comme
des
mesures
du
résultat
par
action
généré
par
notre
activité.
Notre
direction
compense
ces
limites
en
se
référant
à
ses
résultats
conformes
aux
PCGR
et
en
utilisant
à
titre
complémentaire
le
résultat
net
ajusté
et
le
BPA
dilué
ajusté.

Taux
journalier
moyen
(« TJM »)

Le
TJM
représente
les
recettes
des
chambres
d’hôtel,
divisées
par
le
nombre
total
de
chambres
vendues
au
cours
d’une
période
donnée.
Le
TJM
mesure
le
prix
moyen
des
chambres
atteint
par
un
établissement
et
les
tendances
du
TJM
fournissent
des
informations
utiles
sur
l’environnement
tarifaire
et
la
nature
de
la
clientèle
d’un
établissement
ou
d’un
groupe
d’établissements.
Le
TJM
est
une
mesure
de
performance
couramment
utilisée
dans
notre
secteur,
qui
nous
permet
d’évaluer
les
niveaux
de
prix
que
nous
pouvons
générer
par
groupe
de
clients,
car
les
variations
de
tarifs
ont
un
effet
différent
sur
les
revenus
globaux
et
la
rentabilité
incrémentale
de
celui
des
variations
du
taux
d’occupation,
comme
décrit
ci-dessous.

Hôtels
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau
et
hôtels
comparables
détenus
et
loués

Les
« hôtels
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau »
représentent
tous
les
établissements
que
nous
gérons
ou
franchisons
ou
auxquels
nous
fournissons
des
services,
y
compris
les
établissements
détenus
et
loués,
qui
sont
exploités
pendant
la
totalité
des
périodes
comparées
et
qui
n’ont
pas
subi
de
dommages
substantiels,
d’interruption
d’activité
ou
de
rénovation
à
grande
échelle
au
cours
des
périodes
comparées.
Les
hôtels
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau
excluent
également
les
établissements
pour
lesquels
on
ne
dispose
pas
de
résultats
comparables.
Nous
pouvons
utiliser
les
variations
d’hôtels
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau
pour
faire
précisément
référence
à
des
hôtels
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau
ou
à
nos
complexes
tout
compris,
pour
les
établissements
que
nous
gérons,
que
nous
franchisons
ou
auxquels
nous
fournissons
des
services
dans
le
segment
de
la
gestion
et
franchisage.
Les
« hôtels
comparables
détenus
et
loués »
désignent
les
hôtels
et/ou
complexes
tout
compris
détenus
ou
loués,
qui
sont
exploités
et
consolidés
pendant
la
totalité
des
périodes
comparées
et
n’ont
subi
ni
dommage
substantiel,
ni
interruption
d’activité,
ni
rénovation
à
grande
échelle
au
cours
des
périodes
comparées.
Les
hôtels
comparables
détenus
et
loués
excluent
également
les
établissements
pour
lesquels
on
ne
dispose
pas
de
résultats
comparables.
Les
données
des
hôtels
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau
et
les
hôtels
comparables
détenus
et
loués
sont
couramment
utilisées
comme
base
de
mesure
dans
notre
secteur.
Les
« hôtels
non
comparables
dans
l’ensemble
du
réseau »
ou
les
« hôtels
non
comparables
détenus
et
loués »
désignent
tous
les
établissements,
y
compris
ceux
qui
ne
répondent
pas
à
la
définition
applicable
des
« hôtels
comparables »
énoncée
ci-dessus.

Taux
de
change
constant

Nous
publions
les
résultats
de
nos
opérations
à
la
fois
sur
une
base
déclarée
et
à
taux
de
change
constant.
L’analyse
à
taux
de
change
constant,
qui
est
un
indicateur
non
conforme
aux
PCGR,
exclut
les
effets
des
variations
des
taux
de
change
entre
les
périodes
comparées.
Nous
estimons
que
l’analyse
à
taux
de
change
constant
fournit
des
informations
précieuses
sur
nos
résultats,
car
elle
élimine
les
fluctuations
de
change
de
nos
résultats
d’exploitation.
Nous
calculons
le
taux
de
change
constant
en
dollars
en
convertissant
les
résultats
financiers
exprimés
en
monnaie
locale
de
la
période
précédente
au
taux
de
change
de
la
période
en
cours.
Ces
montants
convertis
sont
ensuite
comparés
aux
montants
déclarés
pour
la
période
actuelle,
afin
de
présenter
les
écarts
opérationnels
de
nos
résultats.

Flux
de
trésorerie
disponible
et
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté

Le
flux
de
trésorerie
disponible
représente
la
trésorerie
nette
générée
par
les
activités
d’exploitation
moins
les
dépenses
d’investissement.
Le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté
représente
le
flux
de
trésorerie
disponible
moins
les
impôts
en
espèces
estimés
sur
les
ventes
d’actifs
et
les
coûts
associés
à
l’acquisition
de
Playa
Hotels.
Nous
considérons
que
le
flux
de
trésorerie
disponible
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté
sont
des
indicateurs
de
liquidité
utiles,
pour
nous
comme
pour
les
investisseurs,
afin
d’évaluer
la
capacité
de
nos
activités
à
générer
des
liquidités
pour
des
utilisations
autres
que
les
dépenses
d’investissement
et
les
impôts
en
espèces
sur
les
ventes
d’actifs
et
les
coûts
associés
à
l’acquisition
de
Playa
Hotels,
ainsi
que,
après
service
de
la
dette
et
autres
obligations,
notre
capacité
à
développer
notre
activité
par
le
biais
d’acquisitions
et
d’investissements,
ainsi
que
notre
capacité
à
restituer
des
liquidités
aux
actionnaires
par
le
biais
de
dividendes
et
de
rachats
d’actions.
Le
flux
de
trésorerie
disponible
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté
ne
sont
pas
nécessairement
représentatifs
de
la
manière
dont
nous
utiliserons
les
excédents
de
trésorerie.
Le
flux
de
trésorerie
disponible
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté
ne
remplacent
pas
la
trésorerie
nette
fournie
par
les
activités
d’exploitation
ou
toute
autre
mesure
prescrite
par
les
PCGR.
L’utilisation
d’indicateurs
non
conformes
aux
PCGR,
tels
que
le
flux
de
trésorerie
disponible
et
le
flux
de
trésorerie
disponible
ajusté,
présente
toutefois
certaines
limites,
que
la
direction
compense
en
se
référant
à
nos
résultats
conformes
aux
PCGR
et
en
utilisant
des
flux
de
trésorerie
disponibles
et
des
flux
de
trésorerie
disponibles
ajustés
à
titre
complémentaire.

TJM
forfaitaire
net

Le
TJM
forfaitaire
net
représente
les
recettes
nettes
des
forfaits,
divisées
par
le
nombre
total
de
chambres
vendues
au
cours
d’une
période
donnée.
Les
recettes
forfaitaires
nettes
comprennent
généralement
les
recettes
provenant
de
la
vente
des
forfaits
dans
les
complexes
touristiques
tout
compris,
composés
des
recettes
provenant
des
chambres,
de
la
restauration,
des
boissons
et
des
divertissements,
déduction
faite
des
pourboires
obligatoires
versés
aux
employés.
Le
TJM
forfaitaire
net
mesure
le
prix
moyen
des
chambres
atteint
par
un
établissement,
et
les
tendances
du
TJM
forfaitaire
net
fournissent
des
informations
utiles
sur
l’environnement
tarifaire
et
la
nature
de
la
clientèle
d’un
établissement
ou
d’un
groupe
d’établissements.
Le
TJM
forfaitaire
net
est
une
mesure
de
performance
couramment
utilisée
dans
notre
secteur,
qui
nous
permet
d’évaluer
les
niveaux
de
prix
que
nous
pouvons
générer
par
groupe
de
clients,
car
les
variations
de
tarifs
ont
un
effet
différent
sur
les
revenus
globaux
et
la
rentabilité
incrémentale
de
celui
des
variations
du
taux
d’occupation,
comme
décrit
ci-dessous.

Revenu
par
chambre
disponible
forfaitaire
net

Le
revenu
par
chambre
disponible
forfaitaire
net
est
le
produit
du
TJM
forfaitaire
net
et
du
pourcentage
d’occupation
quotidien
moyen.
Le
revenu
par
chambre
disponible
forfaitaire
net
inclut
généralement
les
recettes
provenant
de
la
vente
de
forfaits
comprenant
les
chambres,
la
restauration,
les
boissons
et
les
divertissements,
déduction
faite
des
pourboires
obligatoires
versés
aux
employés.
Notre
direction
utilise
le
revenu
par
chambre
disponible
forfaitaire
net
afin
de
cerner
les
tendances
relatives
aux
recettes
provenant
des
chambres
d’établissements
comparables
et
afin
d’évaluer
la
performance
des
établissements
sur
une
base
géographique
et
par
segment.
Le
revenu
par
chambre
disponible
forfaitaire
net
est
une
mesure
de
performance
couramment
utilisée
dans
notre
secteur.

Les
variations
du
revenu
par
chambre
disponible
forfaitaire
net,
qui
sont
principalement
dues
à
l’évolution
du
taux
d’occupation,
n’ont
pas
les
mêmes
implications,
pour
les
niveaux
de
recettes
globales
et
la
rentabilité
incrémentale,
que
les
variations
qui
sont
principalement
dues
à
l’évolution
du
prix
moyen
des
chambres.
Par
exemple,
une
hausse
du
taux
d’occupation
d’un
établissement
entraînerait
une
augmentation
des
revenus
forfaitaires
nets
et
des
coûts
d’exploitation
variables
supplémentaires,
y
compris
les
services
d’entretien
ménager,
les
services
publics
et
les
frais
d’équipement
des
chambres.
En
revanche,
les
variations
du
prix
moyen
des
chambres
ont
généralement
un
impact
plus
important
sur
les
marges
et
la
rentabilité,
car
les
variations
du
prix
moyen
des
chambres
ont
un
impact
direct
minimal
sur
les
coûts
d’exploitation
variables.

Taux
d’occupation

L’occupation
représente
le
nombre
total
de
chambres
vendues,
divisé
par
le
nombre
total
de
chambres
disponibles
dans
un
établissement
ou
un
groupe
d’établissements.
Le
taux
d’occupation
mesure
l’utilisation
de
la
capacité
disponible
d’un
établissement.
Nous
utilisons
l’occupation
pour
évaluer
la
demande
d’un
établissement
ou
d’un
groupe
d’établissements
spécifiques
au
cours
d’une
période
donnée.
Les
niveaux
d’occupation
nous
aident
également
à
déterminer
les
niveaux
de
TJM
réalisables
à
mesure
que
la
demande
de
chambres
dans
un
établissement
augmente
ou
diminue.

Acquisition
de
Playa
Hotels

Le
17 juin
2025,
la
Société
a
finalisé
l’acquisition
de
Playa
Hotels
&
Resorts
N.V.
(« Playa
Hotels »
ou
« Playa »),
l’un
des
principaux
propriétaires,
exploitants
et
promoteurs
de
complexes
hôteliers
tout
compris
au
Mexique,
en
République
dominicaine
et
en
Jamaïque,
pour
un
prix
d’achat
de
13,50
USD
par
action,
soit
une
valeur
d’entreprise
d’environ
2,6
milliards
USD,
dont
environ
900
millions
USD
de
dette,
nette
de
la
trésorerie
acquise.

Transaction
immobilière
relative
à
Playa

Le
30 décembre
2025,
des
filiales
de
la
Société
ont
conclu
la
vente
du
portefeuille
immobilier
précédemment
acquis
auprès
de
Playa
pour
un
montant
d’environ
2
milliards
USD
à
Tortuga
Resorts
(« Tortuga »).
Comme
indiqué
précédemment,
la
Société
a
vendu
l’une
de
ces
propriétés
à
un
acheteur
tiers
distinct
le
18 septembre
2025
pour
22
millions
USD.
Entre
la
finalisation
de
cette
vente
antérieure
et
la
transaction
avec
Tortuga,
Hyatt
a
cédé
l’ensemble
du
portefeuille
immobilier
de
Playa
pour
un
total
de
2
milliards
USD.
Hyatt
et
Tortuga
ont
conclu
des
contrats
de
gestion
d’une
durée
de
50
ans
pour
13
des
14
établissements
du
portefeuille,
avec
des
conditions
conformes
à
la
structure
tarifaire
tout
compris
existante
de
Hyatt.
Les
biens
restants
font
l’objet
d’un
accord
contractuel
distinct.

Revenu
par
chambre
disponible

Le
revenu
par
chambre
disponible
est
le
produit
du
taux
journalier
moyen
(TJM)
et
du
pourcentage
d’occupation
journalier
moyen.
Le
revenu
par
chambre
disponible
n’inclut
pas
les
recettes
hors
chambre,
qui
comprennent
les
recettes
accessoires
générées
par
un
établissement,
telles
que
les
recettes
de
restauration
et
de
boissons,
de
stationnement
et
d’autres
recettes
de
services
à
la
clientèle.
Notre
direction
utilise
le
revenu
par
chambre
disponible
pour
identifier
les
tendances
relatives
aux
recettes
des
chambres
provenant
d’établissements
comparables
et
pour
évaluer
la
performance
des
établissements
sur
une
base
géographique
et
par
segment.
Le
revenu
par
chambre
disponible
est
une
mesure
de
performance
couramment
utilisée
dans
notre
secteur.

Les
variations
du
revenu
par
chambre
disponible,
qui
sont
principalement
dues
à
l’évolution
du
taux
d’occupation,
n’ont
pas
les
mêmes
implications,
pour
les
niveaux
de
recettes
globales
et
la
rentabilité
incrémentale,
que
les
variations
qui
sont
principalement
dues
à
l’évolution
du
prix
moyen
des
chambres.
Par
exemple,
l’augmentation
du
taux
d’occupation
d’un
établissement
entraînerait
une
augmentation
des
recettes
des
chambres
et
des
coûts
d’exploitation
variables
supplémentaires,
y
compris
les
services
d’entretien
ménager,
les
services
publics
et
les
frais
d’équipement
des
chambres,
et
pourrait
également
entraîner
une
augmentation
des
recettes
accessoires,
y
compris
la
restauration
et
les
boissons.
En
revanche,
les
variations
du
prix
moyen
des
chambres
ont
généralement
un
impact
plus
important
sur
les
marges
et
la
rentabilité,
car
les
variations
du
prix
moyen
des
chambres
ont
un
impact
direct
minimal
sur
les
coûts
d’exploitation
variables.

Transaction
UVC

Au
cours
de
l’exercice
clos
le
31 décembre
2024,
nous
avons
mené
à
bien
une
restructuration
de
l’entité
qui
détient
l’activité
de
programme
d’adhésion
payante
Unlimited
Vacation
Club
et
vendu
80 %
de
l’entité
à
un
tiers
indépendant
pour
80
millions
USD.
À
la
suite
de
cette
transaction,
nous
avons
déconsolidé
l’entité
car
nous
n’avons
plus
de
participation
financière
majoritaire,
et
nous
comptabilisons
notre
participation
restante
de
20 %
en
tant
que
participation
mise
en
équivalence
dans
une
entreprise
hôtelière
non
consolidée.
Nous
continuons
à
gérer
l’activité
Unlimited
Vacation
Club
en
vertu
d’un
contrat
de
gestion
à
long
terme
et
d’un
contrat
de
licence
et
de
redevances.
Les
résultats
d’exploitation
de
l’activité
Unlimited
Vacation
Club
avant
la
Transaction
UVC
sont
présentés
dans
notre
segment
de
distribution.